自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(y四大灵猴的兵器叫什么名字ī)个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(四大灵猴的兵器叫什么名字míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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