奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗-昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心

奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一路”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板(bǎn)块估值(zhí)仍处于历(lì)史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于(yú)市场整体，较(jiào)高的分红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可守(shǒu)的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的(de)持(chí)续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估(gū)”中“一(yī)带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄(é)深化合(hé)作联(lián)合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等(d奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗ěng)，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又(yòu)新(xīn)设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人(rén)民币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度依(yī)赖(lài)海(hǎi)外(wài)供应、同时下(xià)游(yóu)需求基本集(jí)中(zhōng)在(zài)国内市场的方向之一，将充分受益于人民币(bì)升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业(yè)龙头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投(tóu)资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当前我们建议关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重点(diǎn)支(zhī)持的战略性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历了行业调整和(hé)产能(néng)过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期板(bǎn)块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航运市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化(huà)学(xué)品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改(gǎi)革推(tuī)动(dòng)造(zào)船企(qǐ)业重(zhòng)组(zǔ)整合和产能(néng)优化(huà)之下，国内船(chuán)舶(bó)制造业已(yǐ)在逐(zhú)步(bù)实现结构调(diào)整和产能优化(huà)。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据(jù)恢复良好。业绩(jì)确定性奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩(jì)成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速(sù)公路及铁(tiě)路板块(kuài)上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家(jiā)公(gōng)司发布股(gǔ)东(dōng)回报(bào)计划，大(dà)幅提高(gāo)分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复苏(sū)大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备(bèi)修复(fù)空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期回暖，在(zài)稳(wěn)增(zēng)长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银(yín)行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空(kōng)间较大(dà)。