30年“不败”的可(kě)转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜(sōu)特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额(é)8481亿(yì)元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破(pò)了30年来的可(kě)转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退(tuì)市(shì)的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期(qī)更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复(fù)下市场分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持(chí)宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本(běn)已(yǐ)定(dìng)价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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