曾号(hào)称“广(guǎng)州第一民企(qǐ)”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大(dà)厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也(yě)是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光(guāng)环的“供应链金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式(shì)被定性为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本人也被正式(shì)采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近(jìn)日，公司无法与实(shí)际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公(g饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ōng)安机关已依法(fǎ)提取相关涉(shè)案数据，并已委托(tuō)专业(yè)机(jī)构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和司法审计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案(àn)抱有一线希望(wàng)的投(tóu)资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发(fā)雪(xuě)上加(jiā)霜(shuāng)，股(gǔ)价接连跌(diē)停(tíng)三(sān)天，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十年(nián)登顶世界500强(qiáng)

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，雪松控股(gǔ)的(de)前身为1997年成(chéng)立(lì)的君华(huá)集团(tuán)，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团(tuán)营(yíng)收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东(dōng)省百强(qiáng)企(qǐ)业(yè)。张劲的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应(yīng)链、化工产业(yè)、文旅等众多(duō饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)领域，收购(gòu)了包括(kuò)齐翔腾达、希(xī)努尔（即(jí)雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公司(sī)大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生(shēng)，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙(biāo)升。在张劲的(de)构想中，雪松控股实(shí)现“三个万(wàn)亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿(yì)市(shì)值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪(xuě)松系(xì)的营收规(guī)模也才593亿元(yuán)。

　　据公司(sī)官网(wǎng)介绍(shào)，雪松控股致(zhì)力(lì)于成为全(quán)球领先(xiān)的大宗商品综合性(xìng)产业(yè)集(jí)团，在全球(qiú)范围内(nèi)积极拓展大宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚焦大宗商(shāng)品资源、供(gōng)应(yīng)链(liàn)服务等核心(xīn)领(lǐng)域(yù)，加快(kuài)推动新材料、新技术创新(xīn)突破(pò)，同时围绕主业(yè)布局开展产业(yè)投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一无二(èr)的(de)供应链业务迅(xùn)速(sù)提升资产(chǎn)规模，营收已经(jīng)翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世(shì)界500强”，并在此(cǐ)后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中(zhōng)国最(zuì)具(jù)影(yǐng)响力(lì)的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉(xī)的(de)“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供应链(liàn)金融(róng)”的旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收(shōu)账款(kuǎn)”为底层(céng)资产，假借各类金交(jiāo)所、产(chǎn)交(jiāo)所、伪金(jīn)交所通道(dào)，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财(cái)产品存(cún)量规(guī)模大约在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一(yī)年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理财产品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆续(xù)发(fā)布多次口头或书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前(qián)夕，雪松控股(gǔ)在2021年(nián)12月(yuè)出具的兑付(fù)计划显示，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执(zhí)行，最(zuì)晚至2023年(nián)6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产(chǎn)品本(běn)金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月(yuè)到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余(yú)未兑付本金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节(jié)前夕的(de)首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为董事长、实控人张(zhāng)劲的致歉信(xìn)，称(chēng)受各种(zhǒng)因素(sù)影响(xiǎng)，资(zī)产处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预(yù)期方案落实，公(gōng)司外部(bù)协调(diào)资(zī)金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定应于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大(dà)等房地(dì)产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻(luó)辑大相径庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模(mó)200亿元(yuán)、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的是一个(gè)庞大的(de)融(róng)资网络，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达63家，除(chú)了或明或暗的雪(xuě)松系公司，还有大量(liàng)的假央(yāng)企、伪国(guó)企。而作(zuò)为底层(céng)资产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌(xián)虚(xū)假的“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为(wèi)之上。

　　同时，深交所也(yě)向(xiàng)雪松系(xì)两家上市(shì)公司雪(xuě)松发展和齐翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的(de)数十家空壳(ké)公(gōng)司是否为公司的供应商或(huò)客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的(de)供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账(zhàng)。换(huàn)句话(huà)说，支撑(chēng)这场供应链金(jīn)融的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应链业(yè)务相当(dāng)大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不断空(kōng)转交易(yì)量做大规模，继而获取更多(duō)融(róng)资，这与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在几年前(qián)的2015年(nián)，全国(guó)范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机的(de)，尽快向(xiàng)公司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支持(chí)。炒(chǎo)股(gǔ)严(yán)重影响(xiǎng)到个(gè)人生活的(de)，也可以和公司(sī)提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名声(shēng)不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲(jìn)也(yě)被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然(rán)成了(le)“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚(shèn)至还是利用虚构的(de)资产(chǎn)来套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付(fù)危机(jī)爆发(fā)之时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲(jìn)本人所做(zuò)出的承诺三番(fān)五次食言，依然有(yǒu)人表(biǎo)示愿意与其共度难关，直到日前公安(ān)机关立(lì)案公(gōng)告(gào)传来。

　　多(duō)人落(luò)网，资不抵债

　　需(xū)要(yào)指出的是，警方通(tōng)告中所披露的圆(yuán)方投资(zī)只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人(rén)士向观察者(zhě)网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不(bù)便(biàn)逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法(fǎ)集资的调(diào)查早已在持续进(jìn)行，对于张劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常(cháng)公(gōng)告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已调查清(qīng)楚，对(duì)于整个雪(xuě)松(sōng)系公司(sī)涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联(lián)”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微信等方式与公司董事陈(chén)晖(huī)联(lián)系，均(jūn)无法与其本人取(qǔ)得联系(xì)，也无法确定(dìng)其失(shī)联(lián)的(de)具体原(yuán)因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集(jí)团、雪(xuě)松实(shí)业(yè)集团的(de)董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网小额(é)贷款有限(xiàn)公司(sī)等数(shù)十家公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体(tǐ)报道(dào)称(chēng)，原雪松控(kòng)股副总(zǒng)裁、雪松控股二号人(rén)物林伟龙(lóng)，以及曾(céng)在集团内(nèi)主管资金(jīn)的头号人物谢少彬等人，也在半年前(qián)就已经被(bèi)控制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损已经再(zài)次发布退市(shì)风险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上(shàng)市(shì)公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日(rì)公告称(chēng)，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料公司(sī)要(yào)约收购实施完毕(bì)，本次(cì)要约收购系山(shān)能(néng)新(xīn)材料作为重整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团所持有(yǒu)的上市(shì)公司 45.91％股份(fèn)而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易主山东国资。

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