海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒单亲家庭是什么意思表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加(jiā)速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提(tí)升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的(de)快速发展。

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