公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到嫦娥二号拍到外星人已经证实7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng嫦娥二号拍到外星人已经证实)级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘(liú)彦(yàn)春管理的(de)规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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