近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波(bō)中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营(yíng)范围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资(zī)本和(hé)游族(zú)网络(luò)对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的(de)关键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化对外投(tóu)资的企业(yè)共(gòng)有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程(chéng)，他对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，他也是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯(kěn)定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一(yī)集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋(qū)势(shì)，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融(róng)资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却(què)逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并(bìng)不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断运营爆(bào)款，激(jī)活(huó)创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口zhāng)竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱(yú)行业中的(de)一(yī)员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本(běn)身的(de)“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故事”却2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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