芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青(qīn是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗g)年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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