财(cái)联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提升消费(fèi)信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排(pái)产预计将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于前(qián)期基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已(yǐ)是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需(xū)要观察(chá)下游库存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南(nán)一(yī)家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本(běn)出清(qīng)，后续(xù)将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的(de)风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退(tuì)回到2学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常务(wù)副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材(cái)料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的(de)合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要(yào)在于下游车市(shì)短期需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价格(gé)变化来看(kàn)，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价(jià)格也(yě)出现(xiàn)企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库(kù)存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重(zhòn学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生g)启订(dìng)单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来自车市的需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不(bù)可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产能(néng)也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的(de)宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式(shì)正(zhèng)从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度(dù)的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更(gèng)多(duō)市(shì)场份(fèn)额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发(fā)生过的事。而同环节的(de)大量中小企业(yè)，尤其(qí)是(shì)最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更(gèng)能承受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家(jiā)公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易(yì)价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资(zī)源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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