全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少5广西属于南方还是北方35.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足(zú)够的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，广西属于南方还是北方上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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