在锂(lǐ)价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的是，在国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力(lì)电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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