总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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