大型股推动(dòng)了2023年(nián)的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但这种情况可能不会持续(xù)太久。

　　三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学'>三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场领军股现在(zài)面临的(de)抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在(zài)接受采访时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市一直保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质(zhì)资(zī)产和现金(jīn)转移(yí)，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们(men)想象的要持(chí)续得长一些，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股(gǔ)价将更(gèng)全(quán)面(miàn)地反映经济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只有少数(shù)几只大型(xíng)公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放(fàng)缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流向更(gèng)优质的股票，并且越(yuè)来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据(jù)开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时候，当增长三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学数据开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型科技股一直受(shòu)益(yì)于(yú)其他(tā)行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的(de)后期。”

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