财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(z太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位hào)开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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