本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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