为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合谋操纵(zòng)起到一铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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