大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约(yuē)28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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