今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词g>

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。