本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目(mù)的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一(yī)半都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服(fú)装行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务(wù)站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）<46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗/strong>

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术(shù)服(fú)务(wù)。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类(lèi)企业(yè)，设备(bèi)施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频(46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗pín)前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精(jīng)特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。