在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季(jì人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到106亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力(lì)电(dià人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10n)池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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