券(quàn)商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（152怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧2.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其(qí)今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一(yī)观(guān)点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金证券(quàn)的(de)研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的(de)公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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