金融(róng)界5月16日消息 国新办今日上(shàng)午(wǔ)举(jǔ)行4月份国民经济运行(xíng)情况新闻发布会(huì)。现场有记(jì)者提问，4月份CPI与PPI同比表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加剧，请问原因有哪些？国家统计局如(rú)何看待未来的走势？

　　国家统计局新(xīn)闻发言人(rén)、国(guó)民(mín)经济综合统计司司长付凌晖(huī)回应(yīng)称，当前价(jià)格低位运行主要是阶(jiē)段(duàn)性的(de)，当前中国经济不存在(zài)通缩，总的来看，下阶段(duàn)也(yě)不会出现(xiàn)通缩。从CPI的情(qíng)况来看，今年以来，CPI同比涨(zhǎng)幅总体上是回(huí)落(luò)的，4月份(fèn)同比上涨0.1％，涨幅比上个月回落(luò)了0.6个百分点，CPI走低主要是一些阶段性因(yīn)素影响。

　　一是(shì)食(shí)品价(jià)格的回(huí)落。随着(zhe)气温的转暖，鲜菜、鲜果供(gōng)应(yīng)增加，市场价格有所回(huí)落。同时，生猪市场供(gōng)应总体(tǐ)是充足的(de)。进(jìn)入(rù)4月份以后，猪肉消(xiāo)费进入淡季，猪肉(ròu)价格下行，也带动了食(shí)品价格(gé)的(de)回落。4月份，食品(pǐn)价格同比上涨0.4％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月回落2个百分点。

　　二是(shì)能源价格降幅扩大。今年以来，受到世(shì)界经济复(fù)苏乏力、全(quán)球能源价格总体上(shàng)趋于回落(luò)，对(duì)国内居民消(xiāo)费汽柴(chái)油价格输(shū)出型影(yǐng)响显现，4月份(fèn)CPI中，能源价(jià)格(gé)同比下(xià)降5.4％，比上月降幅有所扩(kuò)大。

　　三是国内(nèi)部分耐用消费品降价促(cù)销。今年以来，受到汽车优惠补贴政策去年底(dǐ)到(dào)期影响，国六B的排放标准在今年7月份(fèn)切(qiè)换，车企降价促销力度(dù)加大，带动了(le)价格的下行。我(wǒ)们看到(dào)，4月份燃油小汽车价格环(huán)比还在下降。

　　四(sì)是(shì)上年(nián)同期(qī)对比基数走(zǒu)高。上年同期受到疫(yì)情冲击，猪肉价格进入到(dào)上涨周期等因素(sù)的影响，食(shí)品(pǐn)价格(gé)涨幅扩(kuò)大。同时，由于(yú)国际地缘政治冲突、全球疫(yì)情影响，去(qù)年国际油价高(gāo)涨，带(dài)动了CPI中能源价格上升。在这(zhè)些(xiē)因(yīn)素共同影(yǐng)响下，去年4月份CPI同比上(shàng)涨2.1％，涨幅比(bǐ)3月份扩大(dà)0.6个百分点。

　　付凌晖指(zhǐ)出，在价格中食品和(hé)能源(yuán)由于受(shòu)到短期因素(sù)影(yǐng)响，往往波动会比较大，看价格总(zǒng)体的状况，更重要的还要看核心(xīn)CPI。从核心CPI的状况来看，4月(yuè)份(fèn)同比上(shàng)涨0.7％，涨幅和(hé)上月(yuè)相同(tóng)，总(zǒng)体保持基本稳定。从核心CPI目前的情(qíng)况(kuàng)来看，目前0.7％的涨幅和疫情前相比(bǐ)还是偏低的，很(hěn)重要的原因是(shì)服(fú)务需求仍(réng)在恢复中，相关价(jià)格(gé)涨幅(fú)跟过去相比偏低(dī)。

　　他表示(shì)，随着经济社会恢复(fù)常态化运(yùn)行，服务需(xū)求稳(wěn)步(bù)扩大，旅(lǚ)游、交通、住(zhù)宿、餐(cān)饮等(děng)价(jià)格涨幅回升，带动服务价格涨幅有所扩(kuò)大(dà)。4月份，服务价格同比(bǐ)上涨(zhǎng)1％，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续两个(gè)月(yuè)回升。未(wèi)来(lái)随着服(fú)务消费需求带动(dòng)增强，价格回升(shēng)也会推动核心CPI涨幅(fú)回归到合理(lǐ)的(de)水平。

　　付凌晖指出(chū)，从(cóng)PPI情况来看，今(jīn)年(nián)以来受到国内外多重因(yīn)素影响，PPI同比降幅连续扩大，4月份同比下降3.6％，主要影响因(yīn)素有以(yǐ)下几个：

　　一是国际输入性因素(sù)影(yǐng)响。我国部(bù)分大(dà)宗(zōng)商品价格与(yǔ)国际(jì)市场(chǎng)联系比较(jiào)紧密，今年以(yǐ)来受到世界经济恢复乏力影响，国际大宗商品(pǐn)价格走低、国内(nèi)石油(yóu)、有色价格出现(xiàn)下降，4月份(fèn)石(shí)油和天然气(qì)开采业价格下降16.3％，化学原料和化学制品业价格下降(jiàng)9.9％，有色金(jīn)属冶炼和压延加工业价(jià)格下降8.6％。

中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022　　二(èr)是部(bù)分行业市场需求不足。经济恢复常态化运行(xíng)以后，部分行业产(chǎn)能供给充裕，但市(shì)场(chǎng)需求相对(duì)不足，价(jià)格有所下降(jiàng)。比(bǐ)如(rú)煤炭产(chǎn)能继续(xù)释(shì)放(fàng)，进(jìn)口持续(xù)增加，而电煤需(xū)求季节性减少，市场(chǎng)进入(rù)淡季(jì)，价(jià)格降幅有(yǒu)所扩大，4月份(fèn)煤炭开采和洗(xǐ)选业价格下降(jiàng)9.3％。我国钢材产能比较(jiào)充(chōng)足，而市场需(xū)求(qiú)还在恢复(fù)中，价(jià)格出现下(xià)降，4月份黑(hēi)色(sè)金(jīn)属冶炼和压延加工业价格下降13.6％。

　　三是上年(nián)价格变(biàn)动翘尾(wěi)下拉影(yǐng)响加大。4月份上年价格翘尾影响(xiǎng)是负2.6个百分点，比(bǐ)3月(yuè)份下拉影响(xiǎng)扩(kuò)大0.6个百分点(diǎn)。

　　从(cóng)下阶段情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，国(guó)际(jì)输入性影响还会持(chí)续，国(guó)内市场需(xū)求仍(réng)在恢(huī)复中，部分工业(yè)品价格短期下行(xíng)情况(kuàng)还(hái)会延续。但是随(suí)着国内经济恢(huī)复，市场(chǎng)需求回暖，总的(de)判断，下(xià)半年PPI有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)回升。

　　央行报告：当前我国经济没有出现通(tōng)缩(suō)

　　值得注意的是，昨天央行发布的中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022一季度货币(bì)政策报告也提及(jí)通(tōng)缩。报告提到，我国(guó)通(tōng)胀(zhàng)水平处于温(wēn)和(hé)区间。过去一(yī)年、五年和(hé)十(shí)年，CPI年均涨幅都在2％左(zuǒ)右。

　　今年以(yǐ)来物价涨幅阶段性回落，主要与供需恢(huī)复(fù)时间(jiān)差和基数效(xiào)应有关。我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)开局良(liáng)好，同时通胀(zhàng)保(bǎo)持温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨(zhǎng)幅降至(zhì)0.1％，PPI近几个月运行在负值区(qū)间。

　　总的(de)看，若经济保持正常增长态势，CPI阶段性(xìng)回落的(de)影响不宜夸大。

　　本轮物价(jià)回落客观上(shàng)有以(yǐ)下因素：

　　一是(shì)供给能力(lì)较强。在(zài)稳经济一揽子(zi)政(zhèng)策有(yǒu)力支持下(xià)，国内生产(chǎn)持续加快(kuài)恢复，PMI生产分(fēn)项保持在较高景气区间；农副产品生(shēng)产稳(wěn)定、物流(liú)渠道畅通，也(yě)保证了(le)居民“菜(cài)篮(lán)子”“米袋子(zi)”供应充足。

　　二是需(xū)求(qiú)复苏偏慢。实体经济生产(chǎn)、分配、流通、消(xiāo)费等环节本(běn)身有个过程，加(jiā)之(zhī)疫情的(de)“伤痕效应”尚(shàng)未(wèi)消退(tuì)，居(jū)民超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费的(de)转化(huà)受收入分(fēn)配分化、收入(rù)预期(qī)不稳等制(zhì)约，特别是(shì)汽车、家装等大宗消费需(xū)求偏弱。近期居民出(chū)现提前还贷现象，也一定程(chéng)度影响当(dāng)期消费。

　　三是基数效(xiào)应明(míng)显。去年国际油价一度逼近140美(měi)元大关(guān)，今年(nián)以来已回落(luò)至80美元附(fù)近(jìn)，带动(dòng)CPI交通工具燃料和居住水(shuǐ)电(diàn)燃料的同(tóng)比增速走低(dī)；疫情扰动(dòng)使得去年3月鲜菜(cài)价格反(fǎn)季节(jié)上涨，对今年(nián)也存(cún)在高基数影响。GDP等宏观经济数据(jù)同样存在明显基数效应，去年二(èr)季度受疫情冲击GDP同比降(jiàng)至0.4％，低基数作用下今年二季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)可(kě)能明显回升(shēng)。

　　未来(lái)几个月受高基数等影响，CPI将低位窄幅波动。今年5-7月CPI还将阶段性保持低位，主(zhǔ)要受去(qù)年同期CPI涨幅基本在2.5％左右的高基数影响。但(dàn)要看(kàn)到，随(suí)着基(jī)数降(jiàng)低，特别是政(zhèng)策(cè)效(xiào)应将进(jìn)一步显现，市场(chǎng)机(jī)制发挥充分作用，经济内(nèi)生(shēng)动力也(yě)在增强，供(gōng)需缺口(kǒu)有望趋于(yú)弥(mí)合，预计下半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近(jìn)年均值水平附近。

　　报告表示，当前我国经济没有出(chū)现(xiàn)通缩(suō)。通缩主要指(zhǐ)价格持续负增长，货币供应量也具有下降趋势，且通常伴随经济(jì)衰(shuāi)退。我国物价仍在温和(hé)上涨，特别是(shì)核心CPI同比稳(wěn)定在0.7％左右，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，不符合(hé)通(tōng)缩(suō)的(de)特(tè)征(zhēng)。

　　中长期看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　国金宏(hóng)观：通(tōng)缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩(suō)大讨(tǎo)论？通缩是个(gè)伪命题，担忧大可不必

　　物价是(shì)经济短(duǎn)周期波动的滞后指标，不能仅(jǐn)以物价回落来评(pí中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022ng)判经济进入“通缩(suō)”。过往(wǎng)经验(yàn)显示，经济的(de)周期(qī)性(xìng)波动主要由(yóu)需(xū)求驱(qū)动，物价跟随需求变化而变化，使得物价变化滞后经济1-2季度左右；经(jīng)济复苏(sū)初(chū)期，需求才刚刚开始修复(fù)，对(duì)价格的提振尚不明显，使(shǐ)得物价指标低位(wèi)徘徊，例(lì)如(rú)，2015年初、2017年初CPI同比均(jūn)在(zài)1％以下。

　　领(lǐng)先指(zhǐ)标持续修复(fù)，显示经济处于复(fù)苏初(chū)期。以企业(yè)中长期资金(jīn)来源(yuán)刻画的有(yǒu)效(xiào)社融增(zēng)速，去年9月以(yǐ)来持续(xù)回升，由去(qù)年8月的8.7％回升2.8个百分点至今年4月的(de)11.5％；按照(zhào)有效社(shè)融变化领先经济(jì)2个季度左(zuǒ)右(yòu)的经验规(guī)律，本轮信用扩(kuò)张会带动经(jīng)济在(zài)2023年初(chū)见底回升，1季度经济(jì)指(zhǐ)标已有所(suǒ)体现。

　　年初以(yǐ)来物价的回落(luò)，受(shòu)基数、供给和外需等(děng)影响较大；伴随(suí)拖累减弱、需求修复，CPI、 PPI或在年中前(qián)后(hòu)开始抬升。除去年基(jī)数较高外(wài)，猪肉(ròu)、鲜菜等食品价格(gé)回落，及油、气(qì)价(jià)格回落等，对CPI、PPI的拖(tuō)累显著(zhù)，而线下(xià)活动相关(guān)服务、衣(yī)着等价格逐(zhú)步抬升。伴随(suí)拖累减弱、需求支撑增(zēng)强，CPI即将底部回(huí)升、PPI在年中(zhōng)前(qián)后开(kāi)始抬升。

　　二问(wèn)：资金(jīn)空转加剧，政策托底无用(yòng)？周期(qī)启动，渐入佳境

　　经济复苏初期，资金(jīn)存在一定空转较为常见。经验显示，资金空转(zhuǎn)多发生在经济回落(luò)、货币明显(xiǎn)宽松阶(jiē)段(duàn)，部(bù)分资金滞留在金融(róng)体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去年底以来也(yě)有类似特征；有(yǒu)所不同的是(shì)，当前资金多滞留在银行体(tǐ)系、而(ér)不是(shì)非(fēi)银(yín)金融机构，与(yǔ)居民理财回(huí)表、购房(fáng)偏(piān)弱带来(lái)的居民与企(qǐ)业之间信用派生偏少(shǎo)等紧密(mì)相关。

　　稳增长(zhǎng)思路不同，使得信用派生(shēng)驱(qū)动和表征不同过往(wǎng)，企业(yè)有效信用派(pài)生自去年9月以来持续改善，而房地产(chǎn)相关融资拖累(lèi)总体(tǐ)信用派生。传统周(zhōu)期下(xià)，信用扩张(zhāng)以房地产驱动为主，使得居民贷款增长明显快于企业(yè)；相较之下，本轮信用修复主(zhǔ)要靠企业融(róng)资(zī)扩张(zhāng)，有效社融从去年(nián)9月开始持续(xù)回升，而(ér)居民信贷(dài)一度拖累社(shè)融回(huí)落。

　　本轮信用派生带(dài)来的经(jīng)济效应不同过(guò)往，有效信用派生对企业行为(wèi)的支(zhī)持已(yǐ)开始显(xiǎn)现。去年(nián)3季度以来，资金加速流(liú)向制造业(yè)，而房(fáng)地产相(xiāng)关融资显著弱于以往，使得(dé)制造业投资表现(xiàn)显著强(qiáng)于房(fáng)地产；伴(bàn)随(suí)融资的持续改善，企业资本开支在(zài)1季(jì)度有所扩大。但(dàn)房地产“缺(quē)位”，压低(dī)了信用派生和经济增(zēng)长的(de)弹(dàn)性。

　　三(sān)问：中观数据已现“疲态(tài)”？疫情“后遗症”或(huò)被(bèi)过度(dù)渲(xuàn)染

　　高频指标报复性反弹后(hòu)走弱，主要缘于场景恢复(fù)的(de)“脉冲”；但(dàn)疫后“疤痕效(xiào)应”的存在，使得大家容易产(chǎn)生悲(bēi)观情绪。疫(yì)情政策调(diào)整，放大了(le)“春节效应(yīng)”带来的经济波动，部(bù)分高频指标报复性反弹后出现走弱的迹(jì)象(xiàng)。其中，偏消费端的活动(dòng)多在2月(yuè)底之后走(zǒu)弱，偏生(shēng)产端略晚一点，导致宏(hóng)观数据(jù)屡超预期的同时(shí)，市场信心反其(qí)道而行之。

　　内(nèi)生(shēng)动能的修(xiū)复已然开(kāi)始，消(xiāo)费动(dòng)能或被低估，前半程靠居(jū)民出行和企业消费，后半(bàn)程靠居民消费能力的恢复。出(chū)行意(yì)愿(yuàn)的持续改善、企业(yè)经(jīng)营活动正常化等，皆指(zhǐ)向(xiàng)场景恢复(fù)带来的(de)消费修复持续性和弹性不宜低估；批发零售、住宿餐饮等服务业(yè)，及稳增(zēng)长相关(guān)行业招(zhāo)工(gōng)需求在逐步修复，有助(zhù)于推动收入与消费的(de)正循环。

　　地产链条(tiáo)的“积(jī)极”信(xìn)号也(yě)在累积。地产大周(zhōu)期向下(xià)已是共识，地(dì)产链条修复(fù)会弱于传统周期；但(dàn)小周期超调后的修(xiū)复出(chū)现一些“积极”信号。1）高能级城市地产供给增多、质量改善，利于需(xū)求释放(fàng)、形成供需“正向循(xún)环”；2）中西部地区棚改加码（可比口径增长近(jìn)60％）、中西部(bù)地区收入(rù)修复等(děng)，有利于稳定低能级城(chéng)市需求。

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