30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未(wèi)有过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市(shì)和(hé)违约(yuē)风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下被(bèi)打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情(qíng)形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医(yī)惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之下(xià)，一(yī)度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除(chú)基数(shù)效(xiào)应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏(sū)下流动(dòng)性大概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银(yín)行风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流(liú)动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国内(nèi)市场的(de)流(liú)出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的(de)分(fēn)化，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出压(yā)力(lì)不大(dà)下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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