金融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的数蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。 蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译>

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译huí)落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业(yè)危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关(guān)注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然是核(hé)心(xīn)建议。

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