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2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分(fēn)红(hóng)，是包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商(shāng)PB估(gū)值分(fēn)别处(chù)于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息(xī)率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其(qí)进(jìn)可(kě)攻、退可守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和(hé)运营商板块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深(shēn)化合作联(lián)合(hé)声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在即的第(dì)三(sān)届“一带一路(lù)”国际合作高峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国(guó)家战略(lüè)，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得(dé)到(dào)催化。

　　三(sān)、“中特估2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县”投资范式之三(sān)：景气(qì)修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年(nián)宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利(lì)能力(lì)修(xiū)复，带(dài)动能源链整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依(yī)赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下游需求(qiú)基本(běn)集中在(zài)国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)尤其是(shì)行业龙头盈利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特(tè)估”重点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战略性(xìng)产(chǎn)业(yè)之一，近年来经(jīng)历了行业调整和产(chǎn)能过剩(shèng)的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全(quán)球(qiú)航(háng)运(yùn)市场需求正在(zài)增长，带来包括化学(xué)品船与(yǔ)成品油(yóu)轮(lún)船(chuán)的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组(zǔ)整合和产能优(yōu)化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确(què)定性强(qiáng)，承(chéng)诺高分红(hóng)，类债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重(zhòng)投资(zī)人(rén)回报，多(duō)家公司发布(bù)股东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定(dìng)性的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回(huí)暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复(fù)空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需(xū)求(qiú)连续三个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政(zhèng)策(cè)基调下(xià)，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修复空间较大。