自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产提(tí)升(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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