财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(b单亲家庭是什么意思ǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年单亲家庭是什么意思来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负单亲家庭是什么意思面清单、下调(diào)演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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