大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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