金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款(k5公里是多少米 5公里是多少步uǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款增加295公里是多少米 5公里是多少步12亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷(dài)回(huí)落(luò)可(kě)能是因为一季度(dù)透支了部(bù)分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融(róng)资(zī)持续(xù)好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)申万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题(tí)，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在(zài)季末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初(chū)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初(chū)常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)反(fǎn)映(yìng)了(le)企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少符合季(jì)节性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示(shì)在(zài)放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前(qián)期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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