中共中(zhōng)央政(zhèng)治局上月末召开(kāi)会议，提出加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)等(děng)设施(shī)建设。国常会近日(rì)强调，要(yào)聚焦(jiāo)制约新能源汽车下乡的突出瓶颈(jǐng)，适度超前建(jiàn)设(shè)充电基础设施(shī)。

　　中国充电联盟(méng)11日发布数(shù)据显示，4月(yuè)公共充电桩(zhuāng)数量比3月增加6.7万台，同比增(zēng)长52.0%。截至(zhì)2023年(nián)4月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增公(gōng)共(gòng)充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二(èr)级市场上(shàng)，国内充电桩核心部(bù)件制造商、20KW汽车充电模块试生产的英可瑞最近三个交易日股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅(fú)39.52%；国(guó)内充电模块领(lǐng)先者通合科技4月25日迄今股价累(lèi)计最大涨幅73.15%，今(jīn)年以来累计最大涨(zhǎng)幅(fú)135.17%。

　　通合科技股价走(zǒu)势周线图

　　中信建投许(xǔ)琳(lín)等人4月24日研报表示，预(yù)计(jì)2023年将是(shì)充电桩销量高(gāo)增之年，预计2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达88、300.8万个，复(fù)合增速51%。高(gāo)压快充+大电(diàn)流水冷(lěng)技术带(dài)动充电模块、充电枪(qiāng)/线(xiàn)等核心零(líng)部件价值(zhí)量上升。

　　中信证券(quàn)袁健聪等人5月10日研报指(zhǐ)出(chū)，受益于充电桩建设加(jiā)速及大(dà)功率趋势，充电(diàn)模块有望迎来量(liàng)利齐升。从(cóng)需求量角度看，预计(jì)直流桩(zhuāng)在充电(diàn)桩建设中的一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(de)占比以及单桩充电功率(lǜ)将进一(yī)步提升，进而(ér)提升充电模(mó)块的需求(qiú)量(liàng)。从(cóng)盈利角度看，目(mù)前(qián)充电(diàn)模块(kuài)单W价(jià)格已趋于稳定(dìng)，产品从(cóng)此前主流的15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带(dài)来单品价(jià)值量和毛利率的提升。

　　据了解，充电模块是(shì)直(zhí)流(liú)充电桩最核心的部件，直(zhí)接影响充电效率和充电安全，被业(yè)内誉为直流(liú)充电设备的“心脏”。从成本角(jiǎo)度看，中(zhōng)信证券袁健聪等人在2月13日的研报(bào)中指出(chū)，在(zài)直流充电桩所(suǒ)需元器件构成中，充电(diàn)模块(kuài)成本占比最高，约(yuē)达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表示，预计到(dào)2025年中国充电(diàn)模块市场增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年(nián)CAGR达65%。目前行业(yè)充电模块均价(jià)在(zài)0.12元/W左(zuǒ)右，据此预测，2025年(nián)中国充电模(mó)块市(shì)场空间(jiān)约(yuē)217亿元。

　　在充电桩产业链的上(shàng)游，以充电模块为核心(xīn)的零(líng)部件生产制造(zào)，代表(biǎo)企业有通合科技、欧(ōu)陆通等。

　　从充电模块及设备产(chǎn)业链来(lái)看，上游是(shì)生产设备零部件，充电模块应用于直流充电设备；中游是(shì)充电桩(zhuāng)及(jí)其他充电设(shè)备生产(chǎn)商，包括直流充电设备生产商和交(jiāo)流充电设备生产(chǎn)商；下(xià)游是运营服(fú)务商及(jí)终端(duān)客户，包括换电站(zhàn)、充(chōng)电站、新能(néng)源汽车厂商及(jí)配套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)曾朵红在4月27日(rì)研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，由于充电模块(kuài)的生(shēng)产技术要求较高且具备通信要求，目前主要以具备一定技术(shù)积累的充(chōng)电模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)（英飞源、华(huá)为、中(zhōng)兴(xīng)等电力(lì)电源或(huò)通(tōng)讯电源企(qǐ)业）生产(chǎn)，但随着充电模(mó)块价(jià)格逐(zhú)渐下降(jiàng)，叠加大(dà)功率、智能(néng)化、网络(luò)平台化(huà)的发展趋(qū)势，充电桩厂商逐步进入充(chōng)电模块生产(chǎn)环节(jié)，逐步实现充(chōng)电模块的自产自研（如(rú)特锐德旗下(xià)子公司特来电、中(zhōng)恒电气(qì)等(děng)）。目前充电模块市占率前五的企(qǐ)业(yè)包括英(yīng)飞(fēi)源、特来电、永(yǒng)联(lián)、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充(chōng)电模块领域有所布局的(de)A股上(shàng)市公司包括通(tōng)合(hé)科技(jì)、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞和(hé)麦格米特等，具体如(rú)下：

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