本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思过，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交(jiā不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思o)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专(z不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思huān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较(jiào)大。

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