看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受到美国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大(dà)幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套(tào)利(lì)盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能(néng)性较辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累(lèi)库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来(lái)看，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆油(yóu)需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的(de)边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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