随着一季报披露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业(yè)买手(shǒu)”之称的公募(mù)FOF女生工资多少算正常，女生工资多少算正常最新(xīn)持(chí)仓随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革三只(zhǐ)基金是全市场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有只数最多的(de)权益基金，相(xiāng)比去年四季度，易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改革(gé)取代(dài)融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱(ài)”权(quán)益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看(kàn)，部(bù)分公(gōng)募FOF继续超配(pèi)权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向成(chéng)长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加(jiā)了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基(jī)金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市(shì)场(chǎng)估值压力(lì)仍较小，战(zhàn)略(lüè)上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资(zī)）以(yǐ)及(jí)美债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价资产估(gū)值(zhí)修复等。

　　华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募(mù)FOF青睐

　　随着公募(mù)基(jī)金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季的基金配置清(qīng)单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入(rù)，从(cóng)数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势优(yōu)选第二(èr)个季度(dù)坐(zuò)上公募基金(jīn)“团购”榜首(shǒu)，去年末是与融(róng)通健康(kāng)产业(yè)并列首位(wèi)。在此之前，则(zé)由海富通(tōng)改革(gé)驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有等基金在(zài)一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势(shì)优选基金，其(qí)中(zhōng)更有包括平安盈禧(xǐ)均衡(héng)配(pèi)置(zhì)1年持有、平(píng)安(ān)养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金(jīn)。

　　不过(guò)，从持仓数(shù)量上看，一季(jì)度末公(gōng)募FOF合计持有(yǒu)华(huá)商新趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋(qū)势优选的(de)FOF基金数量(liàng)则相比(bǐ)去(qù)年末增加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华商新趋势优(yōu)选基金成立(lì)于2015年(nián)5月14日(rì)，基金经理(lǐ)周海栋过往长期(qī)以成长(zhǎng)风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年一季度(dù)末，成立以(yǐ)来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉(jiā)文擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固或(huò)出现好转信号(hào)的公司(sī)敢于(yú)重仓(cāng)买(mǎi)入。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供(gōng)给(gěi)改革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加了13只，环(huán)比(bǐ)增持(chí)了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗(zōng)昌是(shì)化(huà)学博士，有过多年化工研(yán)究(jiū)经验，他坚持在熟悉的(de)行业(yè)内把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)，并通过(guò)努力不(bù)断扩大能力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计(jì)，被(bèi)动(dòng)指数基(jī)金增持(chí)前(qián)三“花(huā)落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇添富科技创新、易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)、易(yì)方达新兴成长位列(liè)增持份额前三(sān)；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被易方达(dá)信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持前(qián)三分别为(wèi)中欧信(xìn)息产(chǎn)业、汇(huì)添富外延(yán)增(zēng)长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则是交银定(dìng)期支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平(píng)稳增长；偏债(zhài)混合基金(jīn)增持前三依(yī)次为易(yì)方达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金(jīn)合(hé)信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场整体表现相对较好(hǎo)，但行业分化较大(dà)。受益于数字经济(jì)政策的提(tí)振与人(rén)工智(zhì)能主题的不断发酵，科技(jì)板块涨幅较大；而(ér)地产和(hé)新能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱(ruò)。从一季(jì)度披露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配(pèi)权益仓位，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季度末对涨幅过高行业基(jī)金进行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和估值匹配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先的兴(xīng)全安泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经理林国怀(huái)在一季报中表(biǎo)示，本季度基金(jīn)主要(yào)进(jìn)行(xíng)以下操作(zuò)：1、持(chí)续维持权益(yì)资(zī)产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升组合中(zhōng)成长(zhǎng)型(xíng)基金(jīn)的配置(zhì)比例，同(tóng)时适度降(jiàng)低价值型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高减持(chí)部(bù)分转(zhuǎn)债品(pǐn)种，增加其他确定(dìng)性较高的绝对收(shōu)益或相对收(shōu)益基金品种；4、继(jì)续根据(jù)既定的策(cè)略参与股票定(dìng)增、大宗交易等(děng)投资机会，减(jiǎn)持解(jiě)禁(jìn)的股票(piào)。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上(shàng)，目(mù)前权益部分依然保持略超(chāo)配价(jià)值(zhí)风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均(jūn)衡”的配置(zhì)策略，通过积极挖掘市场上相(xiāng)对(duì)收益(yì)和绝对(duì)收益的投资机会不断增厚(hòu)组合收益，通(tōng)过“多资(zī)产、多(duō)策略”的方式来平(píng)滑组合波动，努力将该(gāi)基金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对确(què)定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进(jìn)兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国(guó)信(xìn)用债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初(chū)的时候，基(jī)金经理对全年市(shì)场的(de)主线判(pàn)断不是很(hěn)清晰(xī)，因此组合(hé)整体(tǐ)上(shàng)除(chú)了向(xiàng)小市值成长风格有一(yī)定偏离(lí)外，其他方面没有明(míng)显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金(jīn)经理对今(jīn)年全年股票市(shì)场的主要方向逐渐有了较(jiào)明(míng)确的判(pàn)断，在操作(zuò)上，本(běn)基(jī)金(jīn)在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估(gū)值价值(zhí)风(fēng)格基(jī)金和股票，以及与数(shù)字经济相关的基金和股票，未来计划(huà)视相关板块的(de)估值(zhí)水平变化做动态(tài)调整。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预(yù)见养老(lǎo)2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置策(cè)略，但继续对(duì)部(bù)分(fēn)主动权益基金(jīn)进(jìn)行了分散和(hé)优(yōu)化，在(zài)一季(jì)度股(gǔ)票市场(chǎng)整体小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基(jī)于对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比等(děng)的(de)判断，对行业风(fēng)格的(de)持仓结(jié)构进(jìn)行了(le)小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部分短期(qī)表现较差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先(xiān)的平安养老2045一季报中表示，报告期内，基(jī)金整(zhěng)体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内部结(jié)构有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)。债券方面，适当增(zēng)加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方(fāng)面，基(jī)于不同板块的基(jī)本面(miàn)和估(gū)值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部(bù)分收(shōu)益。整体而(ér)言，通过动(dòng)态再平衡，保持(chí)组合(hé)处于稳健均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适度降(jiàng)低了深度(dù)价(jià)值和(hé)价值(zhí)质量等偏价值策略(lüè)的(de)基金的(de)超(chāo)配(pèi)比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的(de)基金，适(shì)度增加了偏(piān)成长策略的基(jī)金的(de)配置(zhì)比例(lì)。在行业(yè)方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景(jǐng)气周期(qī)低(dī)位(wèi)、低估值、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策略基金(jīn)的配置比例。不过(guò)仍然选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的基(jī)金，很少去追(zhuī)逐那(nà)些短(duǎn)期(qī)大幅度上涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在不同地域的投(tóu)资方面(miàn)，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股基金(jīn)的(de)配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一季度(dù)末，基金的权(quán)益类(lèi)资(zī)产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目标配置(zhì)比例战术型标配，对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优(yōu)精选3个月持(chí)有(yǒu)一季(jì)度操(cāo)作上围绕经济增长和(hé)政策支持(chí)方向(xiàng)作为调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主要提高了中小(xiǎo)盘暴(bào)露(lù)、加大对于业绩预(yù)期(qī)增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳(wěn)定(dìng)性较好的标的(de)实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维(wéi)持超配状态，结(jié)构上均衡配置于(yú)：受益于顺周期(qī)低估值的金(jīn)融周期板块(kuài)、受益于社(shè)会经济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的消费医(yī)药(yào)板块，以(yǐ)及受益于(yú)产业周期(qī)见(jiàn)底及(jí)国产(chǎn)替代的(de)科技制造板块(kuài)上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和未来(lái)发展方向的机会

　　目(mù)前A股市场行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未来(lái)市场(chǎng)存在(zài)哪些风(fēng)险和机会？如(rú)何(hé)寻(xún)找投资主线？FOF基金经理们(men)也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)提到了对(duì)当下的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望(wàng)后市，随(suí)着经(jīng)济数据真(zhēn)空期的度(dù)过(guò)，国内大(dà)类资产(chǎn)复苏(sū)预(yù)期进入验证阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复(fù)的状态，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下(xià)条潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价资产估(gū)值修复。从确(què)定性和(hé)未来发展(zhǎn)方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和(hé)新(xīn)技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块内重点关(guān)注(zhù)航(háng)空出行供需(xū)格局和(hé)票(piào)价弹(dàn)性带来的(de)潜(qián)在超预期机会。投(tóu)资端关注(zhù)地产链以(yǐ)及一(yī)带一路带(dài)动下的部分细分领(lǐng)域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦(jǐn)程积极成长(zhǎng)养老(lǎo)目(mù)标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴(wú)春(chūn)杰(jié)表示(shì)，对于国内权益来讲，当(dāng)前(qián)历(lì)史估值分位、相对债(zhài)券资产(chǎn)的估(gū)值处(chù)均在(zài)具(jù)备吸(xī)引力的水(shuǐ)平，为长期投(tóu)资提供一(yī)定安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上(shàng)虽有分歧，但政策仍(réng)有相机抉择加码托(tuō)底的空间(jiān)。结构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关注受益于稳内需(xū)政(zhèng)策加码的(de)领(lǐng)域，包括地产(chǎn)链(liàn)、政府支(zhī)出或补贴(tiē)可能增(zēng)加的基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催(cuī)化(huà)的成(chéng)份(fèn)，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎(shèn)的态(tài)度，后续会持(chí)续关注新(xīn)技术对经(jīng)济各个领域的(de)影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓(nóng)，二(èr)季度市场(chǎng)对其关注度有(yǒu)望(wàng)随着节日出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035女生工资多少算正常，女生工资多少算正常三年持(chí)有基(jī)金经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看，当前(qián)中国经济处于复苏(sū)早期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春季躁动后的(de)正(zhèng)常回调。复(fù)盘历史上的复苏周期，权益(yì)方面均能(néng)有所作(zuò)为(wèi)，基本(běn)面的(de)总体改善(shàn)能激活市场的生态，市场会不断寻(xún)找基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善的诸多(duō)细分(fēn)方向。结构方面，市场一季度(dù)已找出“中特(tè)+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计市场(chǎng)会围绕各行业受益改(gǎi)善幅度，不(bù)断(duàn)挖(wā)掘一季报超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的细(xì)分(fēn)方向。同时(shí)，因处于复苏(sū)阶段(duàn)，顺(shùn)周期(qī)方(fāng)向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐表示，未来持续关(guān)注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低(dī)估值板块(kuài)具备长期投资价值，此外，关(guān)注央国企改革能否带来相关行业、企业基本面的改善(shàn)，并打开估值提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块的场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定，比较而(ér)言(yán)，医药板块的估值性价比更(gèng)高。三是科技(jì)制造(zào)板块，特别是国(guó)产替代的关键环节，是长期(qī)关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半导体(t女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ǐ)行业可能(néng)在(zài)下半年(nián)周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等(děng)技(jì)术的突破(pò)，有可(kě)能打开(kāi)科(kē)技板块的成长空间。

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