自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàn黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石g)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技(jì)的(de)投资(zī)机会黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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