财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(ji阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译ā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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