金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其(qí)中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益(yì)于(yú)地缘政(zhèng)治(zhì)格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋是蛋年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的(de)设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一(yī)直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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