5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板(b蓝宝石的寓意是什么ǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系(xì)国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负蓝宝石的寓意是什么债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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