衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行的财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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