个(gè)人养老金业务(wù)试点落地半年(nián)，你(nǐ)参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开(kāi)始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入(rù)为期一年的试点(diǎn)，在(zài)全国选取了36个试点城(chéng)市和地区进行(xíng)推进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年3月末，个(gè)人(rén)养老金(jīn)开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金业务(wù)的代(dài)销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借其与(yǔ)权益(yì)产(chǎn)品的紧密联(lián)系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实践。时值个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务试点推行(xíng)半(bàn)年之(zhī)际，中国基金报记者(zhě)深(shēn)入多(duō)家券商，了(le)解个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老金(jīn)业务正在获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在去年(nián)11月(yuè)个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日(rì)，证(zhèng)监(jiān)会更新名(míng)录中个人养老金基(jī)金数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券、安信证券及中信证券（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方(fāng)之一，证券(quàn)公司在个人(rén)养老金(jīn)业务试点的铺开和推广中持续发力，个人养老(lǎo)金业务也成为大型(xíng)券商们财富(fù)管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠(qú)道(dào)，与基金(jīn)投顾服务结(jié)合，试点券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全(quán)更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可(kě)投资的产品主要有四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)名(míng)录显示，当前(qián)上线(xiàn)个人养(yǎng)老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保(bǎo)险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金(jīn)产品资格(gé)受到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业(yè)代理牌照(zhào)的(de)证券(quàn)公司(sī)可销(xiāo)售养老(lǎo)保险，大多数试点券商(shāng)将视线(xiàn)聚(jù)焦于(yú)公募基(jī)金(jīn)上进行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如(rú)，海通证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其顺利获得首批个人(rén)养老金基金销售资(zī)格，完成全部40家(jiā)基金管(guǎn)理公司共计126只个人养老金基金产品(pǐn)的上(shàng)线(xiàn)，基本实现(xiàn)个(gè)人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务负责人向(xiàng)中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者(zhě)介绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发(fā)行养(yǎng)老基金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断(duàn)完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表示，目前(qián)已基本(běn)实(shí)现(xiàn)了养老公(gōng)募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责人指出，从客户服务(wù)办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机(jī)构办(bàn)理个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)。因此在(zài)服(fú)务(wù)体系的基础架(jià)构(gòu)上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益多(duō)元的产品货架能够带给客(kè)户更好的服务办理体验，产(chǎn)品布局(jú)的(de)“全面”是个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的(de)基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于(yú)金(jīn)融产(chǎn)品的特(tè)征和(hé)策(cè)略的认知、对(duì)自(zì)身投(tóu)资(zī)能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做(zuò)好“养老(lǎo)规划(huà)”、协(xié)助客户筛选“合适的(de)产品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)”。在全(quán)面引入个人养老金可投资的产品类型(xíng)的基础上，各家(jiā)机(jī)构(gòu)需(xū)要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像(xiàng)和客户特点，为客户(hù)提供切(qiè)实可行(xíng)的产品(pǐn)评(píng)估(gū)体系和(hé)养老规(guī)划方案。

　　实际(jì)上，对于(yú)个人投(tóu)资者来(lái)说(shuō)，当前阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重福利(lì)动员，二是个(gè)人(rén)养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽然开户数(shù)量众(zhòng)多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个(gè)人养(yǎng)老金退休后才(cái)能(néng)取出，这每年12000元自然是需要(yào)在账(zhàng)户内充分利(lì)用(yòng)长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多(duō)。现有养老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司(sī)的投顾力量大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥有近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产(chǎn)品(pǐn)，做好养(yǎng)老规划和资产配置，做到客(kè)户的(de)‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交流(liú)和体验(yàn)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其结合个人养老金基(jī)金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研能力(lì)、业绩(jì)评价、风险管理、声(shēng)誉(yù)口(kǒu)碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益(yì)性价比”、“聚焦股息(xī)”等特(tè)色养老金基(jī)金产(chǎn)品清单，满足养老金客户个(gè)性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业网(wǎng)点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设(shè)银(yín)行和工(gōng)商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意(yì)公布投(tóu)资(zī)者通过其渠道(dào)开通个(gè)人养老金(jīn)账户的情(qíng)况。

　　产品方(fāng)面，国家社(shè)会保险公共服(fú)务平台上仅可查询商(shāng)业银行个人养老(lǎo)金业(yè)务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示(shì)，23家获准开办个(gè)人养老金业务(wù)的(de)银行中，有22家开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业(yè)务(wù)，8家同时开展了基金交易(yì)业务(wù)、保险交易业务和理财(cái)交易(yì)业务。

　　与大型(xíng)商业银行(xíng)所拥有(yǒu)的产品(pǐn)和渠道优势相比，证券公司个人养老金(jīn)业务的规模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到(dào)，多家券(quàn)商在推广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务时，将“一站式”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安(ān)此前表示，其个人养老金业务从引导客户形成科学养老理(lǐ)财观念(niàn)的长远视角出发(fā)，为客户提(tí)供从产品策略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一站(zhàn)式的(de)产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人养为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭老金投资一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)“信养计划”，为客(kè)户提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老(lǎo)金投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服(fú)务投(tóu)资者(zhě)外(wài)，“走出去”也是部分券(quàn)商开(kāi)拓个人养老(lǎo)金业务的解(jiě)决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究(jiū)，将开发(fā)大中型企业(yè)作为个人养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协(xié)同系统(tǒng)内成(chéng)员公司开展走进企业推(tuī)广(guǎng)个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工提供个人(rén)养老金上门服务，免去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客(kè)户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老(lǎo)金走进企业(yè)服务(wù)活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人养老金(jīn)业务“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质(zhì)的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关产品的收益率和回(huí)撤情况(kuàng)、产品能否真正满足(zú)养老诉求等(děng)问题(tí)，持续(xù)成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供(gōng)更(gèng)匹配的(de)养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已然成为券(quàn)商财(cái)富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满足(zú)客(kè)户多层次金(jīn)融需(xū)求，促进财(cái)富管理业务(wù)高(gāo)质(zhì)量发展，券商在业务(wù)内涵(hán)上正不断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士(shì)表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关系(xì)在先行城市（地区）、能(néng)享受(shòu)税(shuì)优且对(duì)税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初步认(rèn)知的(de)客(kè)户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关(guān)注(zhù)企事业单位(wèi)员(yuán)工，特(tè)别是大中型城市具有(yǒu)一(yī)定经营规模的企业员(yuán)工，他们能够(gòu)享受(shòu)个税抵扣的优势，具(jù)备一(yī)定投资意识和(hé)财务认知(zhī)；这(zhè)类人群对未(wèi)来退休有一定的规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由(yóu)于个人养老(lǎo)金是一个增(zēng)量市场，对证券公司而言(yán)，针对(duì)潜在客群可以全(quán)市场覆盖。证券公(gōng)司可以通(tōng)过(guò)投研优势和专业投顾(gù)队伍，创造更(gèng)多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等(děng)不(bù)同风险类型的养老基(jī)金，帮(bāng)助客户建(jiàn)立个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户(hù)有(yǒu)效应对投(tóu)资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投(tóu)资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示(shì)，会针(zhēn)对(duì)不同风险承受能力(lì)、不(bù)同年龄(líng)结构和(hé)不同资金体(tǐ)量制(zhì)定个性化养老策略。比如对(duì)每年享税(shuì)优(yōu)的1.2万个人养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要(yào)求的金融(róng)机构和金融产品清单(dān)、通(tōng)俗易懂的“养(yǎng)老(lǎo)看隔(gé)壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个(gè)性化(huà)的补充养老解决方案、定期(qī)的养老方案跟踪(zōng)报(bào)告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老百(bǎi)姓身边的(de)养老专家”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公司需(xū)要有长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起构建(jiàn)养老(lǎo)金第(dì)三支柱(zhù)的重要使命(mìng)。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投教方面，应加(jiā)大资源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪(péi)伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进企事业单位，通(tōng)过上门服务的方式(shì)触达企业和客户，举办(bàn)专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客户了解个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)的(de)重(zhòng)要性、投(tóu)资策略(lüè)和长期规划，激(jī)发(fā)客户(hù)对个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式个(gè)人养老金专区，既(jì)包(bāo)括(kuò)产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功(gōng)能，提(tí)供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养(yǎng)老(lǎo)工(gōng)具（如节(jié)税计(jì)算器），加强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应(yīng)用方面，引入智能科(kē)技(jì)和(hé)人(rén)工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况(kuàng)和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品组合(hé)，并提供实时(shí)投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客户更(gèng)好地(dì)实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据(jù)智能(néng)客户分析系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的个(gè)性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收(shōu)益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度实(shí)施已有半年(nián)，产品收(shōu)益和回(huí)撤率大不(bù)大(dà)？产(chǎn)品能不能(néng)满足真(zhēn)正的养老诉求(qiú)？这些问(wèn)题(tí)都是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只(zhǐ)公(gōng)募养(yǎng)老基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，近七成收益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标基金自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴(xīng)全安(ān)泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持(chí)有Y，自(zì)成(chéng)立(lì)以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华(huá)宝、景顺长城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益(yì)在1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士(shì)表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者(zhě)更希(xī)望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到从中(zhōng)长期(qī)保值增值(zhí)同时又让客(kè)户(hù)体验良好(hǎo)是(shì)个人养老产(chǎn)品成败(bài)的(de)核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的产品应力争为客(kè)户保值增值，否则将违背客(kè)户(hù)通过投资达到‘养老(lǎo)目的(de)’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类(lèi)别很难(nán)做到在(zài)保证其特(tè)点达到的同时又(yòu)规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低(dī)回撤对于离(lí)退休(xiū)时点较近的投资者(zhě)比(bǐ)较合(hé)适，性(xìng)价比高的中波(bō)动中回(huí)撤、高波(bō)动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资者也是可(kě)以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期看也能(néng)满足客(kè)户养老(lǎo)类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提(tí)是有一套完整、自(zì)洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态(tài)适(shì)配的产(chǎn)品评(píng)价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该体(tǐ)系(xì)的评价，能(néng)较为清晰(xī)地区分(fēn)出产(chǎn)品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者同策(cè)略(lüè)产品进行综(zōng)合评判。如此，才(cái)能真正将好的产品、合适(shì)的(de)产品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养老组(zǔ)合基金(jīn)分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投资者可以根(gēn)据自身投资目标和风险承受能力(lì)选择具体的产品。比如(rú)低风险偏(piān)好的客户可选择目标(biāo)日期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格控(kòng)制(zhì)股票资产仓位降低(dī)产品波动(dòng)，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替(tì)代率尚有(yǒu)不(bù)足，根(gēn)据(jù)国际经验，如(rú)果退休后的养老金替(tì)代率大(dà)于70％，即可维持退休(xiū)前的(de)生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能(néng)也是(shì)一(yī)个重要(yào)考量(liàng)。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用需要达(dá)到(dào)年龄等条件，投资资金具(jù)有(yǒu)长期(qī)性，可(kě)以达到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的短期波动，对于(yú)追求长期(qī)投资收益的客户，可(kě)以配置一定高比例资(zī)金(jīn)在权(quán)益(yì)型资产上，实现养老投资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关业务负责人也(yě)认为，个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品具有(yǒu)一定(dìng)的普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不同收益特征、低相关性的金融资产，有助于实现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地(dì)满足投资者的养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养老(lǎo)金业务(wù)积极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道(dào)网(wǎng)点和客户众多的银行(xíng)等机构相比，券商如何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)表示，银(yín)行、券商、基(jī)金独(dú)立销(xiāo)售机构都可参(cān)与到为客户提供个人养老基金服务，几类机构优势(shì)互补，严(yán)格意(yì)义上(shàng)说(shuō)是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类(lèi)机构(gòu)或者每(měi)家机构可以根据(jù)自己的资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)，充分(fēn)发挥自(zì)身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上，未来还(hái)有(yǒu)以下三方(fāng)面诉(sù)求：一(yī)是增强基(jī)础设施建设，能在服务时效(xiào)性上与银行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增(zēng)加产品销售范围，在养老(lǎo)品类上更加丰富(fù)，除特(tè)殊(shū)产(chǎn)品外(wài)，增加可为客(kè)户提供的养老产品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不同(tóng)的客户提(tí)供基于(yú)客户需(xū)求和画像的养老规划方案(àn)。”上述负(fù)责人提到。

　　中信建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前的政策(cè)要求下，客户如果想在券商端参与个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别(bié)在银行端、个税端(duān)进行一系(xì)列前(qián)序操作步(bù)骤，对于尚不(bù)熟悉业(yè)务流程(chéng)的投资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)的(de)管(guǎn)理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财(cái)类、保(bǎo)险类产(chǎn)品，可供(gōng)投资者选择的产品(pǐn)种类较为单一，难(nán)以进一(yī)步(bù)为投(tóu)资者(zhě)提供更丰富的个(gè)人(rén)养老金配置方案(àn)。未(wèi)来期(qī)待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券商(shāng)在(zài)多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策(cè)支持，丰富客(kè)户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税(shuì)退税的开始，不少人发现自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔细(xì)询问(wèn)之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个(gè)人养老金业(yè)务，并入(rù)了金(jīn)。这一(yī)消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的(de)数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老金参(cān)加人数(shù)达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短(duǎn)短的一个月(yuè)的时(shí)间里，增加了500万(wàn)户(hù)，开(kāi)户速度(dù)明显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计缴费约(yuē)200亿(yì)元(yuán)，人均(jūn)缴费低于(yú)1000元(yuán)。此外(wài)，据中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至(zhì)2023年3月开立(lì)个(gè)人养老金账户的(de)三千(qiān)多万人中，仅900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于预期，是(shì)大多人不愿意(yì)入金的主要原(yuán)因(yīn)。而选择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机(jī)构出(chū)台(tái)了(le)不少(shǎo)吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热(rè)投资冷(lěng)”的(de)问题？银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专业活(huó)，既(jì)需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规(guī)划，也需要业务人(rén)员及其(qí)所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专业且综合的(de)服务能力(lì)。

　　也有部分(fēn)投资者认为(wèi)，个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品每(měi)年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满足个人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结合(hé)其他(tā)商业产品(pǐn)等综合考虑；大多(duō)数产品流动性差(chà)，难以预(yù)防到退休前的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会(huì)长兼秘(mì)书长曹德云在近期举办(bàn)的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目(mù)前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不(bù)”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户人数占基本(běn)养老保险参保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴费人数占建(jiàn)立(lì)账户(hù)人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问题，国(guó)家金(jīn)融(róng)监督管理总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进专属商业养老保险发展有关(guān)事项征求(qiú)意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业务(wù)的险企数(shù)量将增加不少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金保险(xiǎn)产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提(tí)供稳(wěn)健型(xíng)、进(jìn)取型两种风格账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各家保险公司(sī)披露(lù)的(de)专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利(lì)率，稳健账户(hù)结算(suàn)利(lì)率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利(lì)率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高于现有的个人养老保险(xiǎn)的(de)收(shōu)益(yì)率。

　　在(zài)增加产品供(gōng)给的同(tóng)时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁从产品设计端(duān)解(jiě)决(jué)“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业(yè)务(wù)负责(zé)人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资风险相比(bǐ)，有其更加突(tū)出(chū)的特点，包(bāo)括(kuò)为退休人群提供稳定(dìng)安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对(duì)冲长寿风险、为高龄(líng)人群储备失(shī)能养护和医(yī)疗应急资产、为退休人群(qún)规划遗(yí)产(chǎn)、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产(chǎn)品的设计初心(xīn)，必须切实从(cóng)客(kè)户需(xū)求出(chū)发；养老金融产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减少或转移上述“老龄(líng)风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成(chéng)果，应该(gāi)更多(duō)的让利于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否(fǒu)设(shè)计(jì)出充分(fēn)利用(yòng)资本市(shì)场具有(yǒu)良好增值能力资产的养老产品取决于发行人(rén)（或(huò)管理人(rén)）的(de)产品设计能(néng)力和资(zī)产管理能(néng)力。“证券公司作为财(cái)富管理服(fú)务提供(gōng)商，可(kě)以与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)设(shè)计出在(zài)养老功能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)的产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表示(shì)。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望能(néng)参与到具(jù)体的产品设(shè)计之(zhī)中。其个(gè)人养老业(yè)务(wù)负责人建议，参考部分发达国(guó)家的(de)经验，未来除了股、债(zhài)配置，或(huò)在未来可以考虑增(zēng)加(jiā)底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等另类资(zī)产，丰富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团(tuán)中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候做投资(zī)选择。这样(yàng)在(zài)开户的时(shí)候就(jiù)可以形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与个人养老(lǎo)金可(kě)能面临的流(liú)动性问(wèn)题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)总经(jīng)理(lǐ)王玉(yù)改近日表(biǎo)示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多(duō)种金(jīn)融(róng)工具来解决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人补充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足个人或(huò)家(jiā)庭养老的(de)全面需求，多家券商还发(fā)力个人养老(lǎo)金账户以外的个人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心(xīn)副(fù)总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据(jù)在(zài)职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性(xìng)、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老需求(qiú)的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设(shè)计出多层次、多元化、个(gè)性化(huà)的养老配置方案，积(jī)极履行养老保(bǎo)障社会(huì)责任，力争为居(jū)民提供持续(xù)卓越的养老规划与满足(zú)不(bù)同养老需求(qiú)的资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证(zhèng)券的(de)“信(xìn)养(yǎng)计划(huà)”则(zé)基于个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更(gèng)丰富(fù)的养老型(xíng)年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养(yǎng)老(lǎo)收(shōu)益性资产和保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化(huà)、多层(céng)级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企(qǐ)业年(nián)金业务(wù)，银河证券还(hái)上线了自研的年金(jīn)综合评(píng)价系统。该系统可以通(tōng)过客(kè)户提供的(de)“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股(gǔ)比例(lì)等数据，结(jié)合(hé)公(gōng)募基金、股市债(zhài)市(shì)数据(jù)，展示客户委托年(nián)金(jīn)组合(hé)的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业(yè)员工和机构(gòu)事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截至目前，银(yín)河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心(xīn)已为部分省市提供职业年金的组合评(píng)价与管(guǎn)理咨(zī)询服务，也(yě)计(jì)划结合(hé)机(jī)构(gòu)条线(xiàn)业务规划为央企与国(guó)企提供(gōng)企业年金组合评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁(cái)罗(luó)黎明告诉记者，公司自主(zhǔ)开发建设部署的(de)年金综(zōng)合评价系统及(jí)研究(jiū)咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老属性的综合(hé)金(jīn)融服务体(tǐ)系均(jūn)是公司积极响(xiǎng)应国家(jiā)养(yǎng)老发展战略而推出(chū)的新服(fú)务(wù)，体现了(le)在(zài)第(dì)二、三(sān)支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支(zhī)柱(zhù)养老金业务(wù)，目前公司(sī)已初步建立了个人养(yǎng)老金(jīn)及(jí)个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充分利用金(jīn)融(róng)产品代理(lǐ)销售牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态度的个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开(kāi)通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户(hù)人在(zài)我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制度(dù)的普(pǔ)及度和客户(hù)认(rèn)识程度在不断提升。”某大型(xíng)银(yín)行(xíng)的(de)客户经理(lǐ)林漪（化名）向(xiàng)记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是(shì)开(kāi)了(le)账户并没有(yǒu)存(cún)钱，或(huò)存了钱没有开始投资，主要因为(wèi)不(bù)知(zhī)道如(rú)何选择产品或者(zhě)有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料向(xiàng)客户进(jìn)行详细(xì)介绍和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年(nián)11月，个人养老(lǎo)金制(zhì)度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实(shí)施(shī)。距离个人养老金制度落地已经过去(qù)半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和(hé)业务进展情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具体实(shí)操(cāo)过程中(zhōng)又(yòu)遇到(dào)了哪些困难？不同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样(yàng)理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上(shàng)海地(dì)区(qū)几(jǐ)家(jiā)银行(xíng)网点(diǎn)和券商营业部(bù)，了解(jiě)个(gè)人养老金(jīn)制度近(jìn)半年的(de)落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多一份保(bǎo)障(zhàng)

　　根(gēn)据人社部和(hé)国家社会保险公共服(fú)务平台(tái)数据可知(zhī)，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间的(de)发展，在(zài)产品种类(lèi)、数量和(hé)参(cān)与人数方面(miàn)都有所增加(jiā)。

　　某券(quàn)商营业部财(cái)富管(guǎn)理相(xiāng)关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告(gào)诉记者(zhě)：“很多(duō)客户都对个人养老金(jīn)业务热情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营业部(bù)咨询的(de)，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对(duì)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的热情和关(guān)注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并且(qiě)除(chú)了(le)个人咨询和开户外，还有不少企(qǐ)业员(yuán)工、学校教师、退伍军人等通过企业和(hé)单位组织来了解、参(cān)与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者(zhě)了解了身边两位不(bù)同(tóng)年龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来(lái)，她(tā)每年都将(jiāng)收入的一部(bù)分(fēn)拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度后，就分一部分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分强制(zhì)储蓄的(de)钱即使(shǐ)存(cún)长(zhǎng)期也不会影响她未来(lái)的生(shēng)活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养老(lǎo)金账户是在基本养老(lǎo)保险(xiǎn)之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意(yì)的就是买个人养(yǎng)老金可以(yǐ)享受(shòu)税收优惠(huì)，直接考虑到退休后的生活(huó)质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上述(shù)两种不同的想法，黄宁(níng)也(yě)向(xiàng)记者坦(tǎn)言，他们在日(rì)常介(jiè)绍个人养老金业(yè)务的(de)过(guò)程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同(tóng)需求和想法(fǎ)，进(jìn)而更(gèng)好地“对症下药”，比如给刚工作不久的(de)年轻人着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保障(zhàng)”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人养老金业(yè)务(wù)取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了(le)解(jiě)个人养老金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月(yuè)底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中感受到，一些客户开了户但(dàn)没(méi)存储的主要顾虑是锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担(dān)心之后如(rú)果要大笔用钱(qián)时会很“为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭棘手(shǒu)”；另外(wài)一些客户则(zé)是认为(wèi)在个(gè)人养(yǎng)老金产品并非专门(mén)设计且收益(yì)优(yōu)势不明显，目前个(gè)人(rén)养老金可以购买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养(yǎng)老保险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金(jīn)四类产品，即(jí)使不(bù)通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人(rén)养(yǎng)老金只支(zhī)持代销公募(mù)基金，无(wú)法(fǎ)代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等级的(de)产品，纯公募基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者直言，对(duì)于(yú)离退休还较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老需求当(dāng)然也需要(yào)考虑(lǜ)，但眼下的(de)生活和(hé)经济状况(kuàng)才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭