芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字yī)是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司

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