海通(tōng)策略认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数(shù)字经(jīng)济归(guī)母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(yì)于国产替(tì)代的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回(huí)落，新(xīn)型电网盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持续提(tí)升，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发(fā)展。

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