近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较(jiào)多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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