本轮新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是(shì)要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完成有利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬(n中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高óng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务(wù)占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无线通信射频(pín)前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家(jiā)级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公(gō中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ng)司现金流越来越(yuè)差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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