大家好，简单看一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混(hùn)合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源(yu季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗án)板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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