今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外(wài)一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(z二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗hōu)期的大背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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