看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温(wēn)警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年(nián)来(lái)低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表(biǎo)态支持(chí)继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随(suí)者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也(yě)将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅(fú)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压(yā)力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步(bù)恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需(xū)求也(yě)会(huì)因为豆油价格(gé)过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累(lè故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么i)库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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