今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷(wéi)幕(mù)，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同(tóng)份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季度(dù)末，这些基(jī)金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈(chéng)现了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对港股(gǔ)的(de)投资(zī)力(lì)度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪(hù)港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的(de)南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁(破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点níng)、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色(sè)能(néng)源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电(diàn)国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

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　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方(fāng)港股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和市场需求继续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及(jí)突发的银(yín)行风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加大对政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历(lì)了过(guò)去2年(nián)的(de)合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域(yù)，具有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据(jù)、平(píng)台(tái)和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法和算力(lì)。作为(wèi)人工智(zhì)能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行(xíng)将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而(ér)支(zhī)撑下(xià)港(gǎng)股公(gōng)司下半年的(de)市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年(nián)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。对于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当行业(yè)龙头公司(sī)受情(qíng)绪影响出(chū)现(xiàn)超跌(diē)时(shí)，将会有较(jiào)好的买入机会出(chū)现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在行(xíng)业(yè)快速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但(dàn)是随着(zhe)中(zhōng)报(bào)业绩的(de)释(shì)放和四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现(xiàn)一定的调整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速(s破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ù)扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内(nèi)强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国(guó)资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望成为全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利(lì)预测(cè)有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持续性(xìng)超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如(rú)通(tōng)信(xìn)、石(shí)油(yóu)石化等(děng)。