金(jīn)融界5月(yuè)18日消息 “农(nóng)化(huà)巨(jù)头”先正达的A股上市之路可谓是一波(bō)三折，犹如河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被取消(xiāo)上会后(hòu)，先正(zhèng)达的上市之路再(zài)添(tiān)一段(duàn)新的(de)历程。先正达(dá)将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转(zhuǎn)向(xiàng)沪市主板(bǎn)。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对先正达(dá)集团股份有限公司(sī)首次公开(kāi)发行股票(piào)并在科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市，先正达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答记者(zhě)问对(duì)先(xiān)正达是上(shàng)市予以了回(huí)应(yīng)。上交所相关(guān)负责人(rén)表示(shì)，已收到先正(zhèng)达(dá)集团提交的撤(chè)回在科创板首发(fā)上市的申请，并已按照规则完成相关(guān)流程。

　　上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人在(zài)回应中透露，先(xiān)正达集团表示将转申报沪市主板(bǎn)，对此，上交所尊重(zhòng)企(qǐ)业对上市板块的自主(zhǔ)选(xuǎn)择，支持大(dà)型(xíng)农(nóng)业科技企业上市，推进(jìn)相关(guān)工(gōng)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖作(zuò)平稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对于(yú)为何科创(chuàng)板向先(xiān)正(zhèng)达(dá)关闭上市(shì)大门(mén)，并未做(zuò)出(chū)明确解释，至于(yú)外界关心的(de)“农化巨头”先正(zhèng)达属性(xìng)与科(kē)创(chuàng)板(bǎn)定位是否一致问题(tí)，也未(wèi)作明确答复。

　　只是(shì)时间证明，出于(yú)市场稳定(dìng)考虑(lǜ)并(bìng)不是科创板将先(xiān)正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突(tū)然被(bèi)取消上会(huì)。对于审(shěn)议会议取消原因，市场人士分(fēn)析(xī)不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前(qián)国际(jì)国(guó)内(nèi)形势复杂，又正处于全面(miàn)实(shí)行注(zhù)册制改革关键期(qī)，主板首(shǒu)批注册企业正在(zài)发行、缴款过程中。先正达集团(tuán)自身规模和募(mù)集资(zī)金(jīn)量较大，市场关注度(dù)也比(bǐ)较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正达(dá)集团成立(lì)于2020年，由中国中(zhōng)化集团与(yǔ)中(zhōng)国(guó)化工(gōng)集团旗下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安道麦及中化集团(tuán)农业业(yè)务(wù)组成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集(jí)团控股股东为农化公司，农化公司由(yóu)中国中化通过其全资子公司中国化工间接全资持有，实际(jì)控制人系(xì)国(guó)务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元(yuán)：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先正达(dá)植保、总部位于美国芝加哥的先正(zhèng)达种子、总部(bù)位于以色列的(de)安道麦以及(jí)先正达(dá)集(jí)团中(zhōng)国。业务主要分布在(zài)北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲及(jí)中东(dōng)地区、中国及除中(zhōng)国(guó)以外的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物(wù)保护、种子、作物营养产品的研发、生产(chǎn)与销售(shòu)，并从事(shì)现代农业服务。招股书(shū)称，2021年先正(zhèng)达集团在全球(qiú)植保行业排(pái)名(míng)第一、种(zhǒng)子行(xíng)业排(pái)名(míng)第三(sān)；在中国植保行(xíng)业排名第(dì)一、种子行业排名第(dì)一、作物营养行(xíng)业排(pái)名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元(yuán)与(yǔ)78.64亿(yì)元。2022年底(dǐ)，先(xiān)正达集团资(zī)产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达(dá)自(zì)身(shēn)质地也(yě)有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达(dá)自身质地(dì)也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示(shì)其商(shāng)誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿(yì)元(yuán)、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同(tóng)时公司归(guī)属于母公司股(gǔ)东(dōng)权(quán)益合计的金(jīn)额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿(yì)元及2139.97亿(yì)元，公司扣除商誉后(hòu)的归(guī)属于母公司(sī)股东权益合计的金(jīn)额仅(jǐn)为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上交所在问询函中要(yào)求先正达就可能面临(lín)的(de)商誉减(jiǎn)值风(fēng)险对公司财务状况的(de)进一步影响(xiǎng)进行风险(xiǎn)提(tí)示。

　　对此，先正达回复(fù)称，尽管报(bào)告期内公司未对商誉计(jì)提减值，但如果被收购公司未来(lái)运营状况未能达(dá)到(dào)预期，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险(xiǎn)，建议(yì)投资者充(chōng)分关(guān)注商(shāng)誉减值的风险(xiǎn)。

　　先(xiān)正达之前计划(huà)募资650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被科创板终(zhōng)止前，是(shì)科创板(bǎn)现存(cún)排队企(qǐ)业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先(xiān)正达(dá)集团于2021年6月宣(xuān)布拟(nǐ)申(shēn)请科创板上市。当年9月，因(yīn)发行上市申请文件中记载的财务资(zī)料已(yǐ)过有效期，需(xū)要补充提(tí)交，上交(jiāo)所中止其发(fā)行(xíng)上市审核；随后的10月，上(shàng)交所(suǒ)恢复(fù)其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达(dá)之前(qián)计划募(mù)资650亿(yì)元，若能成功(gōng)上市(shì)，将是(shì)近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分(fēn)别(bié)是，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元。

　　对(duì)于如此规模(mó)的募(mù)资(zī)规模，先正达表(biǎo)示，130亿元(yuán)将用于尖(jiān)端农(nóng)业科技(jì)研发的(de)费用和储备(bèi)，39亿元用于(yú)生产(chǎn)资产(chǎn)的扩展、升级和维护以及(jí)其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代农(nóng)业技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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