金(jīn)融(róng)界5月18日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数上涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃(rán)料(liào)油(yóu)涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯碱(jiǎn)、菜油跌超(chāo)1％。

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　　中信(xìn)期货：原油(yóu)在金融压力和(hé)地缘支撑(chēng)作用下(xià)i呈现多空轮动(dòng)的跷跷(qiāo)板效(xiào)应

　　五月油价(jià)在(zài)70美(měi)元处(chù)仍有强力支撑，六月有上行动力。年(nián)初以来原油价(jià)格(gé)在金融(róng)压力和(hé)地(dì)缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈(chéng)现多空(kōng)轮动的跷跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初金(jīn)融事(shì)件(jiàn)冲(chōng)击下，五月可(kě)能处于(yú)震荡(dàng)周期中的(de)偏(piān)弱阶段。但(dàn)在下(xià)方70美(měi)元处(chù)，仍(réng)有(yǒu)强力(lì)支撑。仍以(yǐ)短(duǎn)期波(bō)段操作思路(lù)为主。中(zhōng)期来看，六月进入地缘和金(jīn)融事件交易阶段(duàn)。如果欧佩(pèi)克减产或(huò)美(měi)联储(chǔ)停止加息，均有可能给油(yóu)价(jià)提供阶段上行动(dòng)力。长期来看，支撑(chēng)和压力共存局面或将维(wéii)持。今年可(kě)能整体处于周期末(mò)端的底(dǐ)部震荡(dàng)期，全(quán)年(nián)暂时(shí)维(wéi)持70-100区间预期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱逢高做空 持仓(cāng)至成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在现货，目(mù)前来看现货(huò)降价的趋势并未(wèi)企稳(wěn)的迹象。从平衡表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但(dàn)是本周的库存呈(chéng)现(xiàn)双(shuāng)累，可(kě)见当下持货意愿已(yǐ)经(jīng)在(zài)低谷，现货价格(gé)预计持续(xù)松动(dòng)。除此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周(zhōu)期都不长，开(kāi)工高位可维持。

　　除此之外(wài)，华南上周(zhōu)到(dào)港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累库(kù)的空间。因此当下(xià)纯(chún)碱累库(kù)趋势进一步延续，后续需要检(jiǎn)修(xiū)的集中兑现才能(néng)扭转供需(xū)，而去库对价格的传导也不是(shì)一(yī)蹴而就。从更大的角度(dù)来看，纯(chún)碱投产(chǎn)预期(qī)下(xià)，现货偏松(sōng)，预期过剩，从利润(rùn)角度(dù)就是要走向成本以下(xià)，何时(shí)投产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价格下滑(huá)，纯碱成(chéng)本出现进一步坍塌(tā)，纯碱边际在(zài)1600。策略(lüè)上(shàng)，逢(féng)高做(zuò)空(kōng)，持仓至成本以下。

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