公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模(mó)，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之(zhī)曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金(jīn)融(róng)等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来(lái)看，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的(de)成功和(hé)巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的(de)重要性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可(kě)积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净四月的小说集，四月的小说好看吗(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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